Angående inflationsläget skriver förvaltaren att centralbankernas enorma penningtryckande de senaste åren nu gett förväntat resultat i form av en inflation som skenar. Som exempel nämner förvaltaren att Federal Reserve i USA ökat penningmängden med 50 procent på tre år - en utveckling aldrig tidigare skådats. Den skenande inflationen menar förvaltaren kommer ge högre räntor och man anser att det då gäller att undvika högt värderade aktier och företag med hög belåning.
"Förutom att framtida ränteökningar kan fortsätta att torpedera högt värderade aktier och företag med svaga balansräkningar, riskerar en kraftig ränteuppgång att orsaka en recession. Ett första tecken på att en recession är i antågande var det första kvartalets negativa BNP-utveckling i USA som visade på en nedgång om 1,4 procent. Även ur detta perspektiv borde HealthInvest Alpha Fund ha en fördel då hälsosektorn är relativt okänslig för ekonomiska svängningar. Som exempel kan nämnas recessionsåret 2009 då företag i genomsnitt tappade cirka 30 procent av sina vinster, men hälsosektorns vinster växte cirka 5 procent", skriver förvaltaren.
Gällande fondens aktivitet under månaden uppger förvaltaren att man initierat mindre positioner i en handfull småbolag som har nya läkemedel under lansering. Enligt Hallberg har dessa köp dragit upp fondens värdering, men också dess tillväxtpotential. Vidare tror han att positionerna kan ge meningsfulla bidrag till fondvärdet redan under 2022.
"Bolagens resultat för första kvartalet är nu publicerade. I genomsnitt visade fondinnehavens rapporter på en försäljningstillväxt om 6 procent och en ökning av vinst per aktie om 13 procent. Det svenska vårdbemanningsbolaget Dedicare tog guldmedaljen då dess rapport visade på en försäljningstillväxt om 51 procent och en vinstökning om 113 procent. Även det svenska medicinteknikbolaget Stille hade en stark tillväxt, dock hjälpt av det nyligen förvärvade schweiziska företaget S&T som säljer mikrokirurgiska instrument", skriver förvaltaren.
Fondens största innehav var vid månadsskiftet Dedicare, Almirall Laboratorios och McKesson med portföljvikter på 6,3, 6,0 respektive 5,6 procent.
| HealthInvest Alpha Fund, % | maj, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,3 |
| Fond i år, förändring i procent | 2,4 |
Aktuellt
SENASTE
