Det är en hög risk för aktieägarna i Starbreeze i dagsläget, bedömer analyshuset Redeye i en dagsfärsk analys med ett kraftigt sänkt värderingsintervall.
Redeye hade räknat med att bolagets kassa skulle räcka under en längre tid. Vidare hade man räknat med hjälp från institutionella ägare eller dess största långivare och strategiska partners i form av Smilegate och Acer.
"Vi vet såklart inte vad som har hänt i diskussionerna med långivare och storägare förutom att utfallet för Starbreeze aktieägare blev det sämsta möjliga. Bolagets största institutionella ägare har sannolikt tröttnat på att skjuta till nytt kapital och vill se en stor förändring för att låta bolaget överleva", skriver Redeye i analysen.
Redeye ser en stor investeringsrisk i Starbreeze: "Att överleva en företagsrekonstruktion är långt ifrån säkert för alla bolag. Och aktieägarna är alltid de som tar den största smällen. Det är långivarna som är prioriterade. Av den anledningen är det väldigt riskfyllt att investera i Starbreeze i nuläget, då risken att förlora hela insatsen får ses som stor".
Värderingsintervallet lyder nu 0,40 kronor för Starbreeze-aktien i bassscenariot. Bear case är konkurs och noll kronor medan bull case landar på en krona.
I base-case lyckas bolaget genomföra en större nyemission till samtliga ägare till en lägre värdering. I bull-case lyckas man avyttra tillgångarna inom VR relativt förmånligt, samtidigt som bolaget lyckas behålla de viktigaste nyckelpersonerna.
"För att dock belysa risken i aktien för tillfället landar vårt bull-case på en krona per aktie", skriver investmentbanken.
Starbreeze B-aktie stängde igår på knappt 70 öre.
Aktuellt
SENASTE
