JP Morgans prognoser för Nordeas räntenetto placerar det 8 procent under konsensus för 2025, och 11 procent under för 2026.
Banken är numera ensam om att ha sälj på Nordea. 17 analyshus har köp och åtta behåll.
Nordea tappar 1,3 procent under den inledande handeln på Stockholmsbörsen.