Enligt strategerna fortsätter skillnaderna att öka eftersom aktiekurserna stiger medan vinsterna sjunker. Den börsmedvind strategerna såg i början av året från överdriven negativ stämning gäller inte längre.
"Vår grundinställning är att den nuvarande aktivitetsuppgången, som fått hjälp av de fallande gaspriserna i Europa och av att Kina öppnar igen, sannolikt inte kommer att utvecklas till en fullfjädrad acceleration under andra halvåret. Effekten av den penningpolitiska åtstramningen fungerar trots allt med en fördröjning, och centralbankerna är långt ifrån att ens pausa, än mindre svänga", säger strategerna.
På värderingsfronten är Europa fortfarande mer attraktivt än USA.
