Hur partnerskapet i slutändan formar sig är oklart. Enligt JP Morgan är ett sannolikt scenario att avtalet förblir oförändrat eller att det revideras för att skala ned eller eliminera Badger-initiativet.
Nikolas vd Mark Russell uppgav i fredags att han ser en väg framåt för bolaget även om man inte får fram ett avtal med GM kring ett strategiskt partnerskap. Beskedet gillades inte av börsen som sänkte aktien med 16 procent.
Nikola-aktien är efter JP Morgans uppmuntrande kommentarer upp 1,1 procent i förhandeln på måndagen.