Pareto skriver framför allt om beskedet nyligen att Kambis viktigaste kund i USA, Penn National Gaming, förvärvar TheScore. Sannolikt kommer Penn lämna Kambi längre fram.
Den huvudsakliga risken i Kambi är fortsatt just förlust av kunder, vilket gör caset något binärt menar Pareto. När det gäller USA-marknaden räknar Pareto med att Kambis marknadsandel halveras utan Penn och bolaget bedöms nu kunna nå en långsiktig andel på runt 10 procent.
"Med ett försvagat USA-case kommer investerare - som köpte in sig baserat på USA - att omvärdera caset, argumenterar vi", skriver Pareto och lägger till att en lägre multipel nu är motiverad.
Pareto förväntar sig att Penn fortsätter att bidra till intäkter fram till och under 2023.
Aktuellt
SENASTE
