"Inflationen fortsätter att falla vilket talar för att vi redan har sett den sista räntehöjningen. Både amerikanska och europeiska centralbanken kom med mjukare uttalanden efter räntebeskeden i oktober. Enligt flera bedömare förväntas centralbankerna inleda med sina första räntesänkningar under andra kvartalet 2024", skriver förvaltarna.
Förvaltarna är fortsatt positivt inställda till många börsbolag på grund av fortsatt BNP-tillväxt, vinsttillväxt, räntesänkningar under 2024 och låga värderingar.
Gällande fondens utveckling var de främsta bidragsgivarna VBG Group, Ages och Pandora. I den negativa vågskålen fanns Hexatronic, Dustin och Byggmästare Anders J Ahlström.
När det kommer till portföljaktiviteten ökade förvaltarna i Kindred och ITAB.
Vidare skriver förvaltarna om Byggmax, Dometic och Thule som alla uppges ha lyckats hantera en marknad med räntehöjningar och allmän oro relativt väl.
Gällande Byggmax skriver förvaltarna att konsumenternas avvaktan gjort att omsättningen sjönk med 15 procent. Däremot tror förvaltarna att lågprisaktören kan gynnas av en mer prismedveten konsument.
"Vi tror att det finns fortsatta långsiktiga tillväxtmöjligheter på Byggmax marknaderna i Sverige, Norge, Danmark och Finland, både genom fler butiker och genom en ökad e-handel. Bolagets vinst och omsättning bör öka både 2024 och 2025 från 2023 års låga nivåer när uppskjutna renoveringsprojekt startar igen."
För Dometic minskade den organiska omsättningen med 12 procent. Dock uppvisade bolaget marginalförbättringar som gjorde att rörelseresultatet enbart minskade marginellt.
"Långsiktigt gynnas bolaget likt Thule och Revolution Race av en stark friluftstrend, en trend som vi tror kommer vara under många år framöver", skriver förvaltarna.
De tre största innehaven i portföljen var samtidigt Pandora, Trelleborg och New Wave med portföljvikter om 6,1, 5,3 respektive 5,2 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | oktober, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,5 |
Aktuellt
SENASTE
