"En mjuklandning i den globala ekonomin med en BNP-tillväxt på 3 procent, fortsatt vinsttillväxt, räntesänkningar under 2024, fortsatta uppköp och förvärv och attraktiva värderingar gör att vi är fortsatt långsiktigt positiva till många noterade bolag", skriver förvaltarna.
Bland fondens innehav utvecklades ITAB, Byggmax och Alligo starkast under månaden. I den negativa vågskålen återfanns å andra sidan Nederman, Thunderful Group och Nordic Waterproofing.
Förvaltarna skriver att budet som det irländska företaget Kingspan lade på Nordic Waterproofing under 2023 inte kom som en överraskning. Med ogynnsamma väderförhållanden och totalstopp i bostadsbyggandet, hade Nordic Waterproofing en tuff inledning på 2023, men 2024 bör bli ett bättre år för bolaget, tror förvaltarna.
"När nu räntorna förväntas sjunka bör situationen förbättras för Nordic Waterproofing och andra byggrelaterade bolag. Försäljningen mot kommersiella fastigheter har hela tiden varit stabil."
Vidare lyfter förvaltarna innehavet i VBG som med en utveckling på 73,5 procent var ett av fondens bästa under 2023. De skriver att bolaget är ett kvalitetsbolag och hänvisar till den genomsnittliga omsättningstillväxten på 19,8 procent per år och en vinsttillväxt 11,9 procent de senaste sju åren.
"Trots den mycket starka kursuppgången värderas VBG till låga 11 gånger årsvinsten. Balansräkningen är stark och ger utrymme för fler värdeskapande förvärv. Den fina historiken, bolagets mycket starka marknadsposition med starka varumärken i olika nischer som ger riskspridning, motiverar en väsentligt högre värdering", skriver förvaltarna.
Under december minskades innehaven i AQ Group, Atlas Copco, Bahnhof, Husqvarna, Nordic Waterproofing och Pandora.
De största innehaven i portföljen var vid månadsskiftet New Wave, Ratos och Dometic med portföljvikter om 6,2, 5,8 respektive 5,5 procent. Aktieandelen uppgick till 98 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | december, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 8,46 |
| Fond helår, förändring i procent | 18,73 |
Aktuellt
SENASTE
