"Stockholmsbörsen ökade under november med 9,1% samtidigt som världsindex ökade med 9,0%. Utvecklingen hittills under 2023 summerar därmed till +9,8% för Stockholmsbörsen och +13,7% för världsindex", skriver förvaltarna.
Med fortsatt vinsttillväxt, attraktiva värderingar och förhoppningar om räntesänkningar under det kommande året, bibehåller förvaltarna en långsiktigt positiv syn på många noterade företag.
Gällande fondens utveckling var de främsta bidragsgivarna Revolution Race, Alligo och Hanza. I den negativa vågskålen fanns Ages, Thunderful Group och Xano.
Förvaltarna skriver att Revolution Race aktie ökat med 78 procent sedan man tog in bolaget i fondportföljen för ett år sedan. Bolaget är etablerat i fler än 30 länder och har en hög tillväxt. Den årliga försäljningen har mer än tiodubblats sedan bolaget startades.
“Tillväxten är helt organisk, utan tillkomst av nya aktier som spär ut vinsten, samtidigt som bruttomarginalen varit 70 procent och rörelsemarginalen 20 procent. Bolagets mål är att innevarande brutna räkenskapsår som slutar 30 juni 2024 är att omsätta 2 miljarder med en rörelsemarginal (EBIT) överstigande 25 procent”, skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att aktien handlas till P/E 15, vilket man anser vara mycket lågt med hänsyn till bolagets tillväxttakt och framtidsutsikter.
“En värdering närmare 20 gånger årsvinsten är rimligare. Bolaget växer på befintliga och nya marknader och med nya produkter. Nu senast lanserades en ny alpinkollektion. Lyckas lanseringen i USA finns det en extra stor uppsida. Så här långt utvecklas USA väl även om USA fortfarande utgör en mindre del av bolagets omsättning.”
När det kommer till portföljaktiviteten minskades innehaven i Avanza, AQ Group, Beijer Ref och förvaltarna avyttrade hela innehaven i Humana och Hexatronic.
De tre största innehaven i portföljen var samtidigt New Wave, Revolution Race och Dometic med portföljvikter om 5,9, 5,4 respektive 5,3 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | november, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 8,93 |
| Fond i år, förändring i procent | 9,47 |
Aktuellt
SENASTE
