Analyshuset ser positivt på det senaste storförvärvet av amerikanska KingsIsle. Med det nya spelet Wizard101 ökar rörelseresultatet betydligt, men man får även in 50 miljoner nya registrerade spelare.
Vad avser förvärvsstrategin nämner Kepler Cheuvreux att ledningen sagt att det finns fortsatt massor med lämpliga mål på marknaden. De tror att förvärvstakten kommer fortsätta, om än till något högre multiplar.
På lång sikt ser analyshuset framför sig en lönsamhet som är i övre delen av bolagets finansiella guidning, som är 15-20 procent på ebit-nivå och 25-30 procent på ebitda-nivå.
Den viktade kapitalkostnaden (WACC) i värderingsmodellen sänks till 9 procent, från tidigare 9,75 procent. Efter den senaste framgångsrika obligationsemissionen bör man kunna fortsätta refinansiera skuld till lägre räntor, menar Kepler Cheuvreux.
Aktuellt
SENASTE
