Ökade återkommande intäkteroch BIGbin fokus
Att bolaget under kvartalet ökat andelen återkommande intäkter till 56 procent av omsättningen är starkt positivt. Det ger en förutsägbarhet i kassaflödena och mer stabila intäkter över tid. Det är rimligt att anta att denna utveckling kommer fortsätta kommande kvartal också, då fortsatta restriktioner bör gynna de abonnemangsbaserade affärsområdena. Vi ser också stor potential i förvärvet som nu genomförts, som troligt kommer få mest noterbar effekt när pandemin avtar något. Etableringen av nya BIGbin enheter har hämmats något och intäkterna från området är ner 8 procent i kvartalet, till följd från minskade inkomster från semesterhus. Så fort restriktionerna börjas lättas ser potentialen stor ut här, kombinerat med en etablering av allt fler enheter.
Motigt kvartal men potential på sikt
Bolaget beskriver i sin kvartalsrapport att man arbetat i motvind under kvartalet. Pandemin fortsätter hämma både de geografiska expansionsplanerna och den större etableringen inom avfallsinlämning. Trots detta lyckas Kollect uppvisa relativt stark tillväxt och dess roll som essentiell tjänst dämpar påverkan något. Efter kvartalet meddelade man även att man utsett medgrundaren Robbie Skuse till chef över satsningen i Storbritannien. Detta signalerar en potentiell acceleration av bolagets geografiska expansion till andra marknader. Vi justerar ned våra prognoser för helåret något för att reflektera lite lägre omsättning och marginaler än väntat. Vi ser det också som troligt med ytterligare emission innan bolaget når lönsamhet. Sammantaget innebär detta en mindre nedjustering i riktkursen till intervallet 9,5–12 kronor per aktie. I närtid kommer framgångsrik geografisk expansion vara tongivande samt bolagets förmåga att fortsatt ta sig igenom Covid-19 pandemin med bibehållen tillväxt.
Analys 20201120
Aktuellt
SENASTE
