Stockholmsbörsen föll mot slutet av månaden efter att FED och ECB fortsatt trycka på behovet av räntehöjningar för att minska inflationstakten. I Europa uppges inflationen bero nästan uteslutande på höga energipriser och problem med leveranskedjor. Vidare skriver förvaltaren att penningpolitiken sannolikt därför endast kommer ha begränsad effekt på dessa faktorer och många länder i Europa med stor sannolikhet snart kommer att befinna sig i recession.
"På kort sikt är riskerna fortsatt stora, men årets kraftiga nedgångar på börsen har också lett till att många bolag handlas till nivåer som på lång sikt bör ge en ganska bra avkastning även med en räntenivå som är högre än de senaste åren. Många större svenska bolag har också en buffert genom den svaga kronan, starka balansräkningar och i många fall produktion i Norden med låga elpriser jämfört med övriga Europa. Avalon har en relativt hög aktieandel, men med stor övervikt mot defensiva sektorer som hälsovård", skriver förvaltaren.
Vidare lyfter förvaltaren upp Embracer som sjönk 14 procent under augusti efter att bolagets kvartalsrapport kommit in svagare än förväntat samtidigt lanseringen av spelet Saints Row som släpptes i slutet av månaden enligt förvaltaren fick svaga omdömen från kritiker och spelare.
"Vår bedömning är att Embracer, bland annat genom exklusivitetsavtal för PC med Epic Game Store, minskat den kommersiella risken avsevärt. Vi tror att så även är fallet för några av de andra större spel som kommer att släppas under året. Vi tycker därför inte att man ska fokusera alltför mycket på de enskilda spelsläppen utan den finansiella utvecklingen i sin helhet, vilken vi under det kommande året förväntar oss kommer att visa att aktien både är billig (<10x EV/EBIT) och dessutom förtjänar en högre värdering", skriver förvaltaren.
Även RVRC släppte en rapport som var sämre än förväntat, samtidigt som bolagets grundare och vd, Pernilla Nyrensten, kvällen före meddelat sin avgång. Beskedet var enligt förvaltaren märkligt med tanke på hur förknippad hon var med bolaget.
Fonden sålde i princip hela innehavet i Biovica. Biovica har varit ett mindre innehav i fonden och trots en volatil kursutveckling sen start har investeringen enligt förvaltaren gett en betydligt bättre avkastning än marknaden.
| Lancelot Avalon, % | augusti, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -4,3 |
| Index MM, förändring i procent | -7,2 |
| Fond i år, förändring i procent | -27,6 |
| Index i år, förändring i procent | -25,0 |
Aktuellt
SENASTE
