Lancelot Avalon minskade 4,8 procent i september - Camurus och Bonesupport bidrog mest positivt

Fonden Lancelot Avalon minskade 4,8 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 7,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 31,0 procent och är därmed sämre än index som har minskat 30,5 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Erik Bertilsson.

Inledningsvis skriver förvaltaren att fondens innehav i Camurus och Bonesupport var de största positiva bidragsgivarna medan Bactiguard och Mips hade störst negativ påverkan på avkastningen.

Stockholmsbörsen föll även i september som en följd av högre räntor och svagare konjunkturindikatorer. Enligt förvaltaren är risken för fortsatta nedgångar på kort sikt sannolikt större än chansen för starten på en varaktig uppgång.

Fondens aktieandelen i slutet av september var nära 100 procent. Förvaltaren ser förutsättningar att från en relativt försiktig position gradvis bli mer opportunistiska i aktier som bedöms ha minskat alltför mycket i värde eller givet den svaga marknaden inte blivit belönade för stark underliggande utveckling.

Bonesupport och Camurus steg under månaden efter att ha hållit kapitalmarknadsdagar och uppdaterat sina finansiella mål. Bonesupports nya målsättning uppges vara att organiskt växa 40 procent per år under perioden 2023 2025.

"Vår bedömning är att bolaget kommer att klara det och att möjligheterna dessutom är goda att målet överträffas. Bonesupport närmar sig snabbt lönsamhet och givet bolagets höga bruttomarginal ser vi en rörelsemarginal på över 40 procent som fullt rimlig när bolagets försäljning uppnår kritisk massa", skriver förvaltaren.

Samtidigt levererade fondens största innehav, Camurus, sitt mål att om fem år ha ökat intäkterna 5 gånger (37 procent årlig tillväxt) och att nå en rörelsemarginal på 50 procent. Målet är ambitiöst, men ser enligt förvaltaren realistiskt ut givet bolagets nuvarande försäljningstillväxt för Buvidal där den större delen av tillväxten väntas komma från befintliga marknader. Förvaltarens bedömning är att aktien erbjuder stor potential till en relativt låg risk.

Mips föll efter att ha varnat för en mer osäker marknad och lägre efterfrågan på cykelhjälmar de närmaste kvartalen. Samtidigt menar förvaltaren att det finns ett antal faktorer som för Mips del dämpar fallet. Förvaltarens bedömningen är att Mips framtidsutsikter är positiva, men har givet de kortsiktiga utmaningarna än så länge endast en mindre position i aktien.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Camurus, Bonesupport och Embracer med portföljvikter om 14,2, 14,1 respektive 10,8 procent.

Lancelot Avalon, %	september, 2022
Fond MM, förändring i procent	-4,8
Index MM, förändring i procent	-7,3
Fond i år, förändring i procent	-31,0
Index i år, förändring i procent	-30,5

Lancelot Avalon minskade 4,8 procent i september - Camurus och Bonesupport bidrog mest positivt

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Lancelot Avalon minskade 4,8 procent i september - Camurus och Bonesupport bidrog mest positivt

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Proport Invests företrädesemission övertecknad – styrelsen beslutar att utnyttja övertilldelningsoption

Tematisk förvaltning och megatrender – med Kristian Hahne från Söderberg & Partners

Intervju med Philip Siberg, Vd Senzime

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Ilija Batljan Invest meddelar utfall i erbjudande att återköpa utestående obligationer

Guld har passerat euron som näst största globala reservtillgång, enligt ECB

ABG Sundal Collier mäklar inbördes cirka 2,8 procent av kapitalet i Generic

USA:s finansminister Bessent uppmanar Kina att leva upp till åtaganden i förhandlingar

Amerikanska råoljelager (DOE) sjönk mer än väntat under förra veckan

Samtycke till nyhetsbrev