Under april gynnades avkastningen av innehaven i Rugvista och Embracer medan Bambuser och Sandvik hade störst negativ påverkan på avkastningen.
"Rugvista är det ledande europeiska bolaget inom online försäljning av mattor. Bolagets affärsmodell är attraktiv då produktmarginalen är hög, returerna relativt begränsade (15 procent) och modegraden på produkterna låg vilket minskar lagerrisken. Fördelen för kunden jämfört med att handla på traditionellt sett är ett mer överskådligt och betydligt större sortiment, samtidigt som leverans till dörren är bekvämt för tunga och skrymmande varor som mattor", skriver Bertilsson.
Förvaltaren tror att Rugvista kommer att fortsätta växa starkt framöver eftersom online-penetrationen på 16 procent i segmentet är relativt låg. Branschen är fragmenterad med många mindre aktörer. Bolaget har vuxit med 20 procent per år mellan 2010 och 2020. Sett till den starka historiken tycker förvaltaren att den nuvarande värderingen på 30x årets förväntade vinst är attraktiv.
"Bambuser släppte en i vår mening stark rapport där de årliga återkommande intäkterna vid kvartalets utgång var 50 MSEK (en ökning med 63 procent jämfört med Q4). Bolaget har på drygt ett år byggt upp en imponerande kundbas av internationella bolag och nu även visat att man kunnat omvandla det till intäkter och förlängda kontrakt. Under kvartalet lanserade Bambuser även en ”self service”-produkt anpassad för mindre bolag, vilket vi tror har stor potential att bidra till tillväxt och högre marginaler", skriver Bertilsson avslutningsvis.
| Lancelot Avalon, % | april, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 2,6 |
| Index MM, förändring i procent | 3,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 17,4 |
| Index i år, förändring i procent | 18,5 |
Aktuellt
SENASTE
