Vidare skriver förvaltarna att långräntorna i USA och i Sverige vände ned något under månaden medan europeiska räntor fortsatte upp efter hökaktiga kommentarer från ECB.
Under månaden var JP Morgan och Nvent fondens mest positiva bidragsgivare samtidigt som Jackson Financial och Roche var de sämsta bidragsgivarna.
Nervositeten på marknaden grundar sig enligt förvaltarna på två orosmoment.
"Den första är att marknaden är osäker på hur mycket och i vilken takt centralbankerna kommer att fortsätta att höja räntorna. Detta sker samtidigt som deras köp av finansiella tillgångar minskar kraftigt. Syftet är att stävja den höga inflationen och med detta är att åstadkomma en så kallad mjuklandning av ekonomin, det vill säga att kyla ned den ekonomiska aktiviteten så pass att inflationstrycket avtar men utan att driva ned ekonomin i recession. Marknaden är emellertid osäker på hur stora räntehöjningar som krävs för detta", skriver förvaltarna.
Marknadens andra orosmoment är kopplat till att konjunkturen har börjat visa på svaghetstecken som innebär att osäkerheten kring målet att åstadkomma en mjuklandning ökar. Risken uppges vara att centralbanker stramar åt för mycket och tvingar ned ekonomin i recession.
Om centralbankerna däremot lyckas med att åstadkomma en så kallad mjuklandning och inflationstakten redan har toppat menar förvaltarna att aktiemarknaden ser ut att vara relativt attraktivt värderad.
"Men att lyckas med att orkestrera en mjuklandning är emellertid ganska ovanligt om man ser till historien, och vi fortsätter därför tills vidare med en defensiv positionering till dess att vi kan se tecken på att mjuklandningen inträffar", avslutar förvaltarna.
| Lancelot Camelot B, % | maj, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,2 |
| Index MM, förändring i procent | 0,0 |
| Fond i år, förändring i procent | -10,4 |
| Index i år, förändring i procent | -6,0 |
Aktuellt
SENASTE
