“Vi befinner oss nu i en svårbedömd situation där centralbankerna fortsätter att kraftigt strama åt likviditeten trots att inflationen har en mycket tydlig nedåttrend på båda sidor Atlanten. I USA är inflationen nere på 3,7 % och de senaste tre månaderna är inflationen nere på 2,6 % i årstakt.”
Tillväxten i den amerikanska ekonomin har upprätthållits av en expansiv finanspolitik. Förvaltarna tror att vi succesivt kommer att kunna se en lägre tillväxttakt, en lägre inflation och att Fed kommer att bli mindre restriktiv i sina uttalanden.
“Förhoppningsvis kan detta ske redan i mitten av november när de har sitt nästa möte och där marknaden väntar sig ytterligare en höjning av styrräntan, medan vi tror att de kommer att avstå”, skriver förvaltarna.
Om Fed inte höjer räntan under mötet, tror förvaltarna att marknaden kommer se räntehöjningscykeln som avslutad.
“Vi ser framför oss att marknaden fram till dess kan vara fortsatt volatil, såsom i september, och vi ser framför oss att öka aktieandelen under hösten. Under september ökade vi aktieandelen till 89 %. När räntetrenden väl vänder är det historiskt tillväxtbolag och tidigt cykliska bolag som brukar gå bäst och som vi tänker oss att öka.”
Förvaltarna uppger sig vara relativt optimistiska inför 2024 och ser positivt på risktillgångar i samband med att räntorna förhoppningsvis toppar under sista kvartalet 2023.
Det främsta bidraget kom från Grand City Properties medan Visa och Darling Ingredients bidrog mest negativt under månaden.
Vid månadsskiftet var fondens största innehav Microsoft, Visa och Nvent med portföljvikter om 7,9, 5,6 respektive 5,3 procent.
De största sektorerna var industri, finans och informationsteknik.
| Lancelot Camelot A, % | september, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -5,3 |
| Index MM, förändring i procent | -5,1 |
| Fond i år, förändring i procent | 12,0 |
| Index i år, förändring i procent | 15,8 |
Aktuellt
SENASTE
