"Marknadens tolkning av kommentarerna från världens centralbanker verkar vara att höjningstakten av räntorna avtar vilket i dagsläget tolkas som positivt för aktiemarknaden. Kommentarerna om att den slutliga räntenivån kan komma att vara högre än väntat och att den nivån kan kvarstå under längre tid har marknaden däremot inte tagit fasta på", skriver förvaltarna.
Starkast positiva bidrag till portföljens avkastning under månaden gav China Shineway och Nasdaq. I den negativa vågskålen återfanns Jackson och Genpact.
Förvaltarduon valde att öka aktieandelen marginellt till 84,7 procent. Anledningen till den låga ökningen beskrivs bero på den stora sannolikheten för recession under 2023 som riskerar att sänka företagsvinster med minst 20 procent det närmaste året.
"Historiskt har det varit så att en slutlig botten på en börsnedgång har inte kommit förrän centralbankerna vänder på kappan och börjar indikerat att man avser att sänka räntan snarare än att höja. Där är vi inte idag ännu i USA eller Europa, möjligen i Kina. Vi är därför i dagsläget försiktiga i bolag och sektorer vars vinster påverkas av konjunkturen som vi följaktligen tror kan vara svag under närmaste året", fortsätter förvaltarna.
På det temat valde förvaltarna att lyfta fram nytillkomna portföljbolaget Grand City Properties.
"Grand City Properties är lite av vårt mönstercase för ett konjukturstabilt bolag som också gynnas av stabiliserande långräntor. Bolaget äger endast hyresrätter. En viktig lärdom från tidigare konjunkturnedgångar är att det sista människor gör när det är tufft ekonomiskt är att inte betala hyran", avslutar förvaltarna.
Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var Thermo Fisher, Novartis och Microsoft med portföljvikter om 7,3, 6,9 respektive 6,7 procent.
| Lancelot Camelot A, % | november, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | 3,8 |
| Index MM, förändring i procent | 3,2 |
| Fond i år, förändring i procent | -4,5 |
| Index i år, förändring i procent | 0,6 |
Aktuellt
SENASTE
