Långsiktig teknisk analys över världens ledande börsindex
Börsvärldens analysteam brukar i inledningen av varje ny månadspublikation alltid ge en övergripande bild över vår tro på utvecklingen för såväl Sverige som världens ledande börsindex. Inför sommarmånaderna och även det stundande semesteruppehållet är bilden allt annat än tydlig, en bild som även delas av våra krönikörer Kavastu och Mikael Jonasson (Indexinvestering.se) – duktiga och erfarna privata investerare båda två. Osäkerheten till trots bjuder vi i denna analysartikel på en djuplodad teknisk genomgång över världens ledande börsindex, våra huvudscenarion för framtiden och de viktigaste stöd- och motståndszonerna att hålla under bevakning.
Vår grundtes har under större delen av senvåren och försommaren varit en slaggig och osäker börs fram tills sommarmånaderna (juni-september) då vi tror att marknaden kommer tvingas välja riktning.
Stockholmsbörsen befinner sig som bekant fortfarande i en Bear trend och är i nuläget en av de börser som presterar allra sämst med bland annat bankerna som tunga sänken. Wall Street har däremot uppvisat förvånansvärd styrka och handlas inte långt från tidigare All-Time-High-toppar. Tyska storbolagsindexet DAX30, en bra måttstock på det europeiska sentimentet, påminner mer om Sverige än USA, men befinner sig tekniskt någonstans mitt emellan dessa två.
Det är aldrig enkelt att sia om den kommande börsutvecklingen, i synnerhet inte i det riktigt långa tidsperspektivet och vi kommer med all säkerhet ha anledning att återkomma vartefter ny information adderas till graferna. Efter löpande dialog med våra kunniga börskrönikörer, tillika erfarna privata investerare, börjar dock två huvudscenarion att formas.
Med fokus på historiska prismönster från sent 80-tal, såväl som viktig data för tidigare börscykler och vågmönster har vi hämtat stor kunskap via event (BEST FEST! och Kavastus Trender) och löpande dialog med Kavastu som låtit oss se marknaden från nya infallsvinklar. Hur börsen historiskt brukar röra sig i en Bear trend, råder det inget tvivel om. Vårt grundscenario för Stockholmsbörsen, med graf för storbolagsindexet OMXS30 nedan, ser därför ut som följande:
En Bear trend sker ofta i två vågor ner, där den första nu bör vara avklarad.
Vi har dock ett antal faktorer som talar emot detta scenario. Låt oss lyfta dessa mer ingående:
Ett alternativt scenario, med en tro om att botten för Stockholmsbörsen redan har satts eller kommer sättas i närtid inför sommaren, kan därför istället se ut som följande:
Starka stöd har formats kring topparna från 2008/2011. Ett stigande kanalgolv möter även där.
De amerikanska börsindexen bjöd på en förvånansvärt stark återhämtning efter det inledande kraftiga börsfallet under januari månad. Tekniskt har starka stöd formats en bra bit ovanför tidigare ATH-toppar (2000, 2007) och det faktum att priset biter sig fast högre ger oss en indikation om att dessa priser faktisk är ”accepterade” som rättvisa av marknadens aktörer. Ju mer tid och volym som spenderas/omsätts högre, desto troligare att marknaden kommer vilja fortsätta i samma riktning även framgent.
Mycket talar för att lågpunkten kanske redan är nådd i USA. Ett något mer pessimistisk scenario som bättre skulle stämma överens med hur en klassisk Bear cykel brukar bete sig, vore dock att vi får se ett nytt test ner mot rangets lågpunkter (1800-1820), alternativt återtest av tidigare toppar som möter upp mot 1500-1550 - detta i samband med att OMXS30 och övriga Europa för sin andra våg ner. Hela detta intervall utgör nu ett massivt stödområde och så länge köpare försvarar dessa priser har vi svårt att se annat än fortsättning upp på sikt.
Månadsgrafen för den tyska börsen ser ut som en hybrid mellan graferna för Sverige/USA. Vi befinner oss tekniskt i en Bear market sedan våren 2015, men kan också se stora starka köpsvansar nedtill i candlesticks:en. Håller vi även här på att forma ett nytt handelsrange ovanför det tidigare?
Trenden är förvisso nedåtriktad och med historiska mönster tagna i beaktande borde priset vilja söka sig ner ytterligare en bit innan omslag sker (i linje med vårt huvudscenario för den svenska börsen ovan). Vi är dock väldigt vaksamma på hur de tidigare lågpunkterna kring 8.300-8.700 behandlas, såväl som ett möjligt test av tidigare ATH-toppar kring 7.600-8.100. Dessa priser vore optimala för en slutfas på denna Bear trend och början på en ny Bull market. Håll dessa stödzoner under uppsikt!
Sammantaget ger det faktum att både Stockholmsbörsen och de ledande europeiska indexen befinner sig i nedtrend, i kombination med de historiska mönster som brukar ske under en Bear market, oss starka belägg för mer nedsida framöver. Ett säsongsmönster som är väldigt svagt under sommarmånaderna i en fallande trend gör inte oddsen bättre. Mot bakgrund av detta scenario räknar vi med en medioker till urkass börs under juni till september/oktober, varpå en börsbotten skulle kunna nås mot sen höst eller vinter 2016/2017.
Samtidigt som historien stödjer ovanstående scenario så motarbetas det av styrkan från USA och en ”känsla” av att detta tillfälle kan bli undantaget från regeln. När säsongsmönster, börscykler och trender börjar bli allt för uppenbara för massan, riskerar dessa att ”förstöras” och kanske har centralbanker och nollräntepolitik förändrat spelreglerna på börsen?
I vårt mer positiva scenario, där lågpunkten redan har satts eller Bear trenden mer eller mindre helt uteblir (som i fallet med USA) borde det onekligen vara en indikation på att börsen är allt annat än övervärderad och kan fortsätta upp under flera år till framöver.
Den som lever får se!
I följande bloggar och börskrönikor ger Kavastu sin bild av marknadsläget och konkreta tips på hur man som investerare kan agera månadsvis för att gardera sig både för en fortsatt Bear market såväl som ett scenario där en lokal botten redan har nåtts. Låt dig inspireras av en av Sveriges i särklass mest framstående investerare och börsbloggare!
LÄS MER
