Förvaltarna lyfter att småbolagen underpresterade jämfört med större bolag, och att kvartalsrapporterna föregicks av ovanligt många vinstvarningar.
“Svagheten var koncentrerad till bolag som är verksamma inom eller är beroende av bilindustrin. Det är framför allt försäljningen av elbilar som har blivit betydligt svagare än väntat. Men vinstvarningarna dök upp i alla möjliga branscher; inte minst inom konsumentvaror, bygg och tillverkningsindustrin” skriver förvaltarna.
Rapporterna för tredje kvartalet var dock inte så svaga som befarat, vilket ledde till en återhämtning under månaden, även om slutet av oktober var svagt utan tydlig anledning.
Förvaltarna konstaterar att USA fortsätter att vara den globala ljuspunkten med god tillväxt och stark privatkonsumtion, medan Europa, särskilt Tyskland, har en trög utveckling. Även Kina stimulerar ekonomin kraftigt, men effekten på efterfrågan väntas bli begränsad.
De långa marknadsräntorna steg globalt, drivet av stark amerikansk tillväxt, högre inflation och arbetskraftsbrist.
Vidare noteras att marknaden var orolig inför presidentvalet i USA, där en Trump-seger befaras leda till en inflationistisk politik, höjda tullar och ifrågasättande av centralbankens oberoende.
Bland portföljbolagen noterade bankerna bättre resultat än förväntat tack vare god kostnadskontroll. Thule rapporterade starka marginaler, medan Valmet och Electrolux levererade svagare rapporter.
Innehavet i Electrolux ökades efter kursnedgången, medan förvaltarna minskade positionen i Thule.
Man ökade även innehavet i Nordea, minskade i Swedbank och tog under månaden tillbaka Novo Nordisk in i portföljen.
“Novo Nordisk är ett nygammalt innehav. Vi har ägt aktien tidigare, men tyckte att den blev för högt värderad under rallyt det senaste året. Nu har aktien kommit ner till en nivå där vi, enligt vår mening, kan räkna med god riskjusterad avkastning framöver.”
Förvaltarna framhåller att aktieandelen ökades till 85 procent, trots en försiktigt negativ kortsiktig syn, då många aktier anses ha attraktiv direktavkastning i nuläget.
| Lannebo Mixfond Offensiv, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,6 |
| Index MM, förändring i procent | -2,6 |
| Fond i år, förändring i procent | 4,8 |
| Index i år, förändring i procent | 9,5 |
Aktuellt
SENASTE
