Luleåinvestering stoppar större omvärdering av SSAB - Kepler upprepar behåll
Kepler Cheuvreux väljer att upprepa rekommendationen behåll för ståltillverkaren SSAB i en färsk analys. Riktkursen höjs samtidigt till 62 kronor (48).
ANNONS
Att det inte blir köp på bolaget beror på den gröna omställningen med ett nytt fossilfritt stålverk i Luleå för 4,5 miljarder euro. Även om Kepler instämmer i det långsiktigt rationella kring satsningen, bedöms detta inte ge mycket utrymme för en större omvärdering på kort sikt.
Vi någon tidpunkt kommer investerare “att värdera bolagets gröna omställning högt, men vi menar att det är för tidigt att bli mer konstruktiva i det här skedet. Vi tror fortsatt att den kommande stora investeringscykeln sannolikt kommer att hindra en mer betydande omvärdering av bolaget för närvarande”, skriver analyshuset.
Annars uppmärksammar Kepler att SSAB har stärkt sin motståndskraft i intjäningsförmågan, och erbjuder en attraktiv stålproduktion och marknadsexponering i USA, liksom försvarsexponering.
Höjningen av riktkursen uppges återspegla multipelexpansionen inom stålsektorn.
“Vår riktkurs på baseras på en EV/ebitda-multipel på 4,3-4,5x för 2025-27 men vi noterar att om vi hade baserat vår riktkurs på ebitda för 2027-28 med en multipel på 4,5x skulle vår riktkurs ha sjunkit till cirka 55 kronor på grund av ökande skulder minus likviditet”, skriver Kepler.
