Gällande utsikterna för små- och medelstora bolag menar förvaltaren att värderingarna kommit ner till mer normaliserade nivåer men att det fortsatt finns risk för potentiella nedgångar på grund av höga multiplar. Förvaltaren har cirka 65-70 procent av portföljvikterna i storbolag.
När det gäller frågan om vilka innehav som är intressanta för tillfället lyfter förvaltaren fram cykliska bolag som redan diskonterat en lågkonjunktur i form av SKF, Electrolux, Atlas Copco. Lundgren har också valt att öka i både Getinge och Afry under året.
"Afry, och industribolag generellt, kommer gynnas av den investeringsvåg som måste ske när produktionen flyttar hem och massiva energiinvesteringar måste göras”.
Framöver menar Lundgren att man bör vara försiktig med att investera i högt värderade bolag som lever på köpt tillväxt samt bolag som säljer dyra sällanköpsvaror som till exempel Dometic, Thule och Husqvarna där konsumenter kan komma att skjuta på inköpstillfället.
Lundgren tror också att det fortfarande är för tidigt att investera i fastighetsaktier.
"I Q2 såg vi fortfarande stigande fastighetsvärden och rimligtvis borde vi ha en nedgångsperiod framför oss innan det vänder. Jag tycker mig inte heller se att kreditspreadarna gått ihop speciellt mycket trots börshaussen i juli. Rabatten i exempelvis SBB (cirka 60 procent) kan se hög ut men givet finansieringsrisken kanske den är rimlig. Jag tror dock inte på något domedagsscenario inom fastigheter men det är nog för tidigt".
Aktuellt
SENASTE
