För det andra påminner strategerna kunderna om att penningpolitiken fungerar med stor eftersläpning. Så även om ekonomin fortsatt är stark tror banken att vi ännu inte har sett den riktiga effekten av de aggressiva räntehöjningarna.
"Konsekvensen är att effekten av en ekonomisk avmattning för bolagens resultat – när både volymer och prissättningskraft avtar – ännu inte har absorberats eller återspeglas i prognoser för framtiden. Även om en lågkonjunktur 2023 inte är vårt basfall, tyder många indikatorer på att det är oundvikligt, och även vår försiktiga syn kan vara för optimistisk", skriver banken.
Sammantaget avråder de från att jaga rallyn och uppmanar kunderna att vara selektiva när de väljer aktier.
