Nordea ser även en option i att licensera ut bolagets teknologi till tredje parter.
Pareto inleder också bevakning på bolaget med en behåll-rekommendation med riktkursen 320 kronor per aktie.
De menar att bolaget har ett attraktivt långsiktigt case, men att den senaste tidens kursrusning innebär en neutral risk kontra avkastning.
Renewcell stängde i fredags på 300,80 kronor viket kan jämföras med teckningskursen som var 76 kronor inför noteringen i slutet av november.