"Enligt vår definition kvalificerar sig revideringarna som en nödställd ändring och en händelse av fallissemang på obligationen, eftersom vi anser att ändringarna var nödvändiga för att undvika ett kortsiktigt fallissemang av emittenten", skriver kreditratinginstitutet.
Studentbostäder-aktien handlas ned 0,5 procent på fredagen. I år har värdepappret rasat 71 procent.