"Den underliggande resultatutvecklingen i de bolag vi äger har varit mycket god. Under korta perioder kan det finnas skillnader mellan vad företagen levererar när det gäller vinsttillväxt och deras aktiekurs. Så har det varit under 2022. Över en längre period kommer avkastningen att följa vinstutvecklingen i bolagen", skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att de har en stor tilltro till de bolag fonden investerat i. Så länge de fortsätter att leverera bra siffror menar förvaltarna att börsen över tid kommer att belöna med stigande kurser och god avkastning.
Fondens bästa bidragsgivare 2022 blev brittiska Beazley följt av Novo Nordisk. I övrigt uppges aktierna i fondens defensiva konsumentbolag, som Henkel, Reckitt Benckiser, EssilorLuxoticca och Bunzl, hållit emot relativt bra.
Vad gäller fondens mest negativa bidragsgivare så består dessa av mindre bolag. Fondens förvaltare menar att flera av vinnarna under 2021 har blivit årets förlorare under 2022. Den största förloraren för fonden blev Teleperformance. Även IMCD och Cancom bidrog negativt under året.
Fonden har inte gjort några större förändringar under året men har tagit in två nya bolag. Dessa är brittiska Halma och franska Eurofins Scientific. Under året sålde fonden franska Alten och det tyska däck- och teknikföretaget Continental.
Året präglades enligt förvaltarna av stor turbulens och osäkerhet med höga energi- och råvarupriser drivet av bland annat kriget i Ukraina, generellt hög inflation med tillhörande stigande räntor och ränteförväntningar, problem i leveranskedjor, som inte förbättrades av nya nedstängningar i Kina. Samtidigt uppges recessionsrisken globalt vara högre än på länge.
"Vi tror att världsekonomin kommer att behöva brottas med inflation och högre räntor under en tid framöver. Detta är i allmänhet inte positivt för aktier. Hur mycket av detta som redan har prissatts är svårt att säga, men förmodligen en hel del. Kom ihåg att detta är gamla nyheter och inte något som kommer att komma ut på marknaden. Resultatet kan också bli bättre än befarat", skriver förvaltarna.
De flesta bolag kommer enligt förvaltarna sannolikt att möta mer utmanande tider, särskilt om vi går in i en lågkonjunktur. De tror dock att portföljbolagen kommer att stå sig relativt bra.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var IMCD, Bunzl och Teleperfomance med portföljvikter om 6,54, 6,47 respektive 5,14 procent.
| Odin Europa, % | december, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,80 |
| Index MM, förändring i procent | -1,66 |
| Fond helår, förändring i procent | -15,74 |
| Index helår, förändring i procent | -4,02 |
Aktuellt
SENASTE
