Förvaltarna menar att skillnaden i avkastningen mellan amerikanska och europeiska aktier var anmärkningsvärt stor. S&P 500 steg med 25 procent under 2024 (i dollar), medan den europeiska STOXX600-indexen steg med 9 procent (i euro).
Den starka utvecklingen på den amerikanska börsen kom till stor del från bidragen från stora teknologibolag. De så kallade Magnificent 7-bolagen (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta och Tesla), stod för ungefär hälften av avkastningen på S&P 500.
"Bakgrunden till den höga avkastningen för amerikanska aktier var en solid utveckling i den amerikanska ekonomin, med fallande inflation och utrymme för centralbanken att sänka styrräntan", skriver förvaltarna.
Det amerikanska presidentvalet bidrog också till optimismen, där Donald Trump röstades fram som USA:s näste president. Trumps förhoppningar om att sänka skattenivåerna och hans önskan om färre regleringar i den amerikanska ekonomin mottogs väl av marknaden.
Vidare lyfter förvaltarna att artificiell intelligens fortsatt präglade aktiemarknaderna under 2024.
"Även om vinsterna från AI-produkter och tjänster fortfarande är begränsade, investeras enorma belopp i datacenter utrustade med de senaste AI-chipen för att utveckla, testa och använda AI-modeller", skriver förvaltarna.
Förvaltarna menar att europeiska aktier presterade svagare än amerikanska, men att vissa europeiska företag med globala marknadspositioner trots det levererade starka resultat under 2024.
Sektorer med fokus på europeiska konsumenter samt den tyska bilindustrin hade det tuffare, särskilt på grund av kinesisk konkurrens. Förvaltarna menar att Europa står inför utmaningar som energibrist, byråkrati och låg innovationskraft. Dessutom kan högre amerikanska tullar skapa problem.
De främsta bidragsgivarna under 2024 var SAP, Beazley och Constellation Software. I den negativa vågskålen återfanns Etsy, Dassault Systèmes och Elevance Health.
Under 2024 köpte fonden in sju nya bolag till portföljen, däribland Elevance Health, Verisign och Keysight Technologies. Samtidigt avyttrades tre innehav, vilka bestod av Indutrade, Intercontinental Exchange samt Dollar General.
Avslutningsvis ser förvaltarna positivt på utsikterna inför 2025, med förväntningar om räntesänkningar och en fortsatt robust global ekonomi, särskilt i USA. De noterar dock att den amerikanska aktiemarknaden är högt prissatt, vilket kan dämpa avkastningen. Förvaltarna menar att det finns intressanta möjligheter i europeiska aktier som är lågt prissatta, särskilt inom hälsovård, teknik och industri.
| Odin Global C, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,80 |
| Index MM, förändring i procent | -1,48 |
| Fond ett år, förändring i procent | 16,36 |
| Index ett år, förändring i procent | 30,07 |
Aktuellt
SENASTE
