"Under hela pandemin investerade Amazon stora summor i nyanställningar, lager och materiella tillgångar. Det har varit nödvändiga investeringar för att möta ökad kundefterfrågan. Detta sammanföll med ökad lönsamhet under pandemin. Vi ser nu att dessa investeringar har resulterat i överkapacitet som sätter press på marginaler och lönsamhet. Detta kan vara tillfälligt, men vi ser det som en utmaning att bolaget inte får den förväntade avkastningen på de investeringarna", skriver Øvrebø.
Utöver detta möter Amazon hård konkurrens från traditionell, fysisk detaljhandel som investerar ordentligt i digitaliseringen.
Vidare lyfter förvaltaren att man även baserade sin investering i Amazon på att Jeff Bezos skulle stanna kvar som ledare i bolaget under flera år än vad som nu blev fallet.
"Vi är inte längre bekväma med att lägga in så aggressiva tillväxt- och lönsamhetsförväntningar med tanke på att vår investeringstes har förändrats. I förhållande till prissättningen av aktien anser vi därför att utfallsintervallet är för stort i förhållande till vad vi är bekväma med. Det finns också en ESG-risk i bolaget, både relaterad till arbetsförhållandena i deras lager och till deras marknadsdominerande ställning, som vi anser inte är tillräckligt inprisad i den aktuella aktiekursen."
De främsta bidragsgivarna i fonden under månaden var Etsy Inc, Copart och Henry Schein. I den negativa vågskålen fanns samtidigt UnitedHealth Group, Amazon.com och Dollar General Corp.
De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Berkshire Hathaway, Copart och Thermo Fisher Scientific med portföljvikter om 5,48, 4,60 respektive 4,49 procent.
Gällande fondens sektorfördelning så var finanssektorn störst följt av informationsteknik med sektorvikter om 24,90 respektive 24,85 procent.
| Odin USA, % | november, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,01 |
| Index MM, förändring i procent | 2,09 |
| Fond i år, förändring i procent | -7,80 |
| Index i år, förändring i procent | -0,27 |
Aktuellt
SENASTE
