När förvaltaren bedömer bankaktier är det huvudsakligen tre saker man tar i beaktande.
Dels kollar man på strukturella aspekter av bankverksamheten. Konkurrensen bland bankerna är hård och antalet banker minskar över tid.
"Det innebär att välskötta banker kan ta marknadsandelar och förvärva en större andel av inlåning och tillgångar över tid", skriver förvaltaren.
Vidare lyfter förvaltaren fram företagens kultur och betonar vikten av en ledning som är försiktig, håller ner kostnaderna och inte tar för mycket risk.
Slutligen pekar man på hur snabbt osäkerheten kan sprida sig och hur snabbt förtroendet kan urholkas. Därför är det viktigt att ta med detta i värderingen.
"Dessutom råder osäkerhet kring utvecklingen av inlåning och framtida förluster. Bankerna kan därför komma att ha en något tuffare period framför sig. Samtidigt har bankernas prissättning sjunkit, vilket gör dem mer attraktiva i förhållande till det värdeskapande de levererar och i förhållande till andra branscher."
Fonden äger två banker i form av Frost och Hingham, som tillsammans står för cirka 4 procent av fonden.
"Vår bedömning är att båda bankerna har en konservativ inställning till risk. Frosts fördel kommer från det faktum att de är en relationsbaserad bank där de bygger relationer med lokala företag och privatpersoner som ger dem en finansieringsfördel och tillgång till billiga och stabila insättningar."
Hinghams styrka ligger enligt förvaltaren istället i att de är en av de mest kostnadseffektiva amerikanska bankerna när det gäller verksamhet, har låga kreditförluster och ytterligare försäkring med DIF.
De främsta bidragsgivarna i fonden under månaden var Alphabet, Microsoft och Meta Platforms. I den negativa vågskålen fanns samtidigt Cullen Frost, Hingham och Siteone Landscape.
De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Berkshire Hathaway, Copart och Alphabet med portföljvikter om 5,38, 5,29 respektive 4,29 procent.
| Odin USA, % | mars, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,45 |
| Index MM, förändring i procent | 2,36 |
| Fond i år, förändring i procent | 5,51 |
| Index i år, förändring i procent | 6,61 |
Aktuellt
SENASTE
