Analyshuset lyfter även projektet Venus, i vilket Africa Oil indirekt äger 6,2 procent. Projektet beskrivs ha en "uppsidepotential" och kan fördubbla Africa Oils aktiekurs om det blir framgångsrikt.
Potentiella risker beskrivs vara lägre oljepriser, nedslående produktion från befintliga fält och svaga prospekteringsresultat.
Africa Oil handlades vid 10.30 på måndagen till 23 kronor per aktie, knappt 0,7 procent upp.