Pareto har i dag sänkt rekommendationen på flygbolaget SAS till behåll från köp men samtidigt höjt riktkursen till 20 kronor från 16 kronor.
SAS-aktien handlas upp 0,5 procent till 19,71 kronor under den inledande onsdagshandeln.
Pareto skriver i sin analys att SAS utvecklas väl men att man bedömer att förbättringspotentialen är intecknad i aktiekursen och att uppsidan är begränsad.
Inför bokslutsrapporten som kommer i morgon, torsdag, kommer fokus att ligga på guidningen för det kommande året då resultatet för i år har förannonserats, uppger Pareto vidare.