Pareto: Svagare innehåll och valutamotvind pressar estimaten för Paradox, sänker till behåll
Pareto nedgraderar sin rekommendation för Paradox till behåll från tidigare köp och sänker riktkursen till 194 kronor från 250 kronor inför gamingbolagets Q2-rapport.
ANNONS
Estimaten för försäljning och ebitdac sänks med 8 respektive 12 procent för helåret 2025, med hänvisning till svagare innehållsleveranser än väntat samt tydlig negativ valutapåverkan.
En stark avslutning på 2024 följdes av ett svagt Q1, och även om innehållsutbudet ökar i Q2 är det enligt Pareto under förväntan.
En svagare dollar under kvartalet bedöms ha haft en tydlig negativ effekt. 97 procent av intäkterna är i utländsk valuta samtidigt som cirka hälften av kostnadsbasen är i svenska kronor. USD har tappat 9,5 procent mot SEK jämfört med föregående år.
Pareto bedömer att Q2 endast utgör omkring 20 procent av helårsvinsten, och ser det långsiktiga värdet drivas av lanseringen av Bloodlines 2 och Europa Universalis 5 senare i år.
Trots lägre förväntningar handlas aktien till en 17 procents rabatt mot historiska värderingsmultiplar. Men i frånvaro av tydliga kortsiktiga katalysatorer väljer analyshuset att avvakta tills efter rapporten.
