"Vi förväntar oss att de senaste årens svaga tillväxt i topline kommer att bestå fram till 2027, vilket motiverar de nuvarande blygsamma multiplarna", heter det.
Aktien backar idag ytterligare 0,9 procent till 109 kronor.
Pareto sänker sin riktkurs för sportboksleverantören Kambi till 100 kronor från 117 och upprepar behåll.
LÄS MER