"Värderingen återspeglar en stressad situation, trots förbättrat kassaflöde och ett robust lanseringsschema. Vi anser att konsensusestimaten är konservativa och upprepar köp", heter det.
Aktien stiger 3,4 procent till 129,10 kronor.
Pareto upprepar köp och sänker samtidigt riktkursen till 180 kronor från 258. Riktkursen är uppdaterad efter avknoppningen av Asmodee.
LÄS MER