Man anser också att priserna är för höga på bilarna, även om de är estetiskt tilltalande.
En annan viktig källa till bekymmer är EU:s potentiella införande av tullar på elbilar som tillverkas i Kina, vilket skulle kunna påverka Polestars lönsamhet och konkurrenskraft på marknaden.
Den nya lägre riktkursen återspeglar enligt Piper sänkta estimat, även om detta delvis mildras av en sänkning av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden, WACC, till 11,8 från 12 procent. Förändringen i WACC är kopplad till den senaste tidens nedgång i statsobligationsräntorna.
Aktien återhämtar sig på torsdagen och är upp 7,4 procent i förhandeln.