"Det är förvånande att hushållen inte har sålt särskilt mycket", sade Ben Snider, en chef på Goldman Sachs.
De amerikanska hushållen säljer vanligtvis aktier för cirka 10 miljarder dollar efter att S&P 500 har fallit med minst 10 procent från sin topp. Så har fallet alltså inte varit den här gången.
Hedgefonder å andra sidan är positionerade för att de breda amerikanska indexen kommer att falla. Hedgefonderna har ökat sina kassapositioner till cirka 2,5 procent av sina portföljer i höst, upp från cirka 1,5 procent i slutet av förra året och den högsta nivån sedan början av 2020, enligt Goldman Sachs.