Rottneros ser en fortsatt stark massamarknad, vilken till stor del blivit mer lokal i spåren av globala transportsvårigheter, med en stram marknad i Europa som följd. De höga massapriserna har gett ett mindre genomslag än vi räknat med, och i kombination med elpriser som påverkar produktionen samt högre kostnader sänker vi prognoserna för 2022. Våra längre prognoser är dock nära oförändrade.
Rimlig värdering
Motiverat värde uppgår till 11-12 kr per aktie (13-14). Det som talar för aktien är den starka balansräkningen, vilket utdelningen om 0,60 kr (0,40+0,20) vittnar om, samt indikationerna på att massapriserna sannolikt består på en hög nivå även framöver. Värderingen är enligt oss på en rimlig nivå i det perspektivet, och vinstmultiplarna är låga, samtidigt som detta ska vara förväntat givet den höga cykliska risken i aktien.
Aktuellt
SENASTE
