"För att vara säkra har vi plockat bort exponeringen mot Sankt Petersburg, 2,2 miljarder kronor, vilket förklarar vår sänkta riktkurs".
Samtidigt sänker man förväntningarna på utdelningen för 2022 till 2,5 kronor (3,5). Högre räntor förväntas få en negativ påverkan på vinsten.
"Marknadsförhållandena har blivit tuffare och det är troligt att det också återspeglas i utdelningen", skriver Kepler.
Bonavas aktie har sjunkit med 7 procent på börsen till kursen 25,68 kronor.