Fondens undervikt mot finanssektorn gav negativa bidrag till den relativa avkastningen. Portföljbolaget DNB bidrog negativt följt av en svagare norsk energisektor.
Azelis Group var ett ytterligare bolag som gav negativa bidrag. Bolaget hade en stark relativ uppgång förra året när den stigande inflationen bidrog till dess tillväxt. Marknaden är orolig för en potentiell vändning av denna trend om inflationen avtar.
Fondens exponering mot halvledarindustrin gav positiva bidrag under månaden. Infineon Technologies och ASML rapporterade starka siffror under månaden.
Portföljen gynnades av bristen på exponering mot stora läkemedelsaktier, som underpresterade i den mer procykliska marknadsmiljön.
Vidare skriver förvaltarna att det debatteras i Europa och USA om hur inflationen och ränteutvecklingen kommer påverka den ekonomiska tillväxten.
I stället för att försöka förutse nästa drag för räntorna fortsätter förvaltarna fokusera på de långsiktiga utsikterna för sina innehav. De långsiktiga strukturella tillväxtdrivarna i fonden förblir starka.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att fondens innehav har stark makt över prissättning och kommer därför kunna stå emot i ett scenario med stagflation.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var RELX, Nestle och ASML med portföljvikter om 5,2, 4,7 respektive 4,6 procent.
När det gäller fondens geografiska allokering var Storbritannien, Sverige och Schweiz de största regionerna med exponeringar om 15,2, 12,8 respektive 12,6 procent.
| Schroder ISF European Special Situations, % | januari, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | 5,7 |
| Index MM, förändring i procent | 6,8 |
| Fond ett år, förändring i procent | -13,1 |
| Index ett år, förändring i procent | -0,2 |
Aktuellt
SENASTE
