Enligt Di utgår Sdiptech inte från balansräkningen såsom den såg ut vid utgången av senaste kvartalsslutet, utan använder istället genomsnittet för senaste tolv månader. Skulden exkluderar dessutom både leasingskulder och bolagets omfattande tilläggsköpeskillingar, skriver Di.
Medan detta får bolagets nettoskuld att uppgå 1,76 gånger i förhållande till ebitda, visar Di:s beräkningar att den egentliga nettoskuldkvoten uppgår till 3,7 gånger.
“Som tur är redovisade bolaget stark tillväxt och resultatutveckling i senaste kvartalet, där många andra serieförvärvare börjat halta betänkligt”, skriver Di.
Sdiptech uppger i en kommentar till Finwire att bolaget tydligt redovisar vad den totala nettoskulden/ebitda är, inklusive leasingskulder och tilläggsköpeskillingar, i samtliga av bolagets kvartalsrapporter.
“I beräkningen av skuldsättningsgrad använder Sdiptech den genomsnittliga skulden de fyra senaste kvartalen, ställt mot redovisad ebitda, då bolaget är en förvärvande koncern vars skuld ökar i absoluta tal vartefter nya bolag förvärvas. Den förvärvade vinsten rullar in succesivt under dessa kvartal och därför anser Sdiptech att det är det mest rättvisande sättet att jämföra denna vinst mot en genomsnittlig skuld”, skriver bolaget och fortsätter.
“Om utgående skuld per balansdagen ska användas, som görs i Di:s artikel, så bör samtidigt ebitda proformeras med förvärvad, ännu ej redovisat, resultat för att få ett rättvisande nyckeltal, anser Sdiptech. Men då det innebär ett mått av prognos framåt har Sdiptech valt att inte använda sig av det resultatet i den externa rapporteringen”.
