SEB drar ned sina BNP-prognoser och spår högre arbetslöshet
Den svenska ekonomin mattas av och arbetslösheten stiger mer än vad SEB förväntat sig tidigare. De starka svenska statsfinanserna gör att nedsidan begränsas, skriver banken i sin rapport Nordic Outlook.
"Feds räntesänkningar och framsteg i handelsförhandlingarna har skapat ökad global tillförsikt. BNP-utsikterna sänks ändå för 2019 och 2020, men recessionsriskerna har minskat och 2021 växlar global BNP åter upp", skriver SEB.
Kvarvarande politisk osäkerhet och resursrestriktioner begränsar dock uppsidan. Med fortsatt låg inflation ligger stimulansbördan kvar på centralbankerna trots den okonventionella penningpolitikens avigsidor.
Svensk ekonomi saktar in tydligt och arbetslösheten stiger under hela 2020. Starkare internationell konjunktur och en gradvis återhämtning för bostadsbyggandet gör att tillväxten återhämtar sig under senare delen av 2020 och att arbetslösheten stabiliseras 2021.
SEB pekar vidare på att utbudsrestriktionerna är mer avlägsna här än i andra länder, vilket skapar potential på uppsidan på lite längre sikt.
"Industrin stod länge emot svagare omvärldskonjunktur, inte minst Tyskland, men de senaste månaderna har PMI-indikatorn fallit rejält till klart under tillväxtgränsen. Kommande kvartal väntas industriproduktion och varuexport försvagas och till och med falla. Tendenser till återhämtning i internationell industrikonjunktur talar dock för att nedgången blir kortvarig", skriver storbanken och fortsätter.
"Svag industrikonjunktur visar sig också i en nedgång i maskininvesteringarna efter några starka år."
Inom byggsektorn syns dock tidiga tecken på utplaning. SEB bedömer att antalet påbörjade bostäder väntas stiga försiktigt i slutet av nästa år och leda till svagt stigande bostadsinvesteringar 2021.
Offentliga investeringar fortsätter att växa, om än i långsammare takt.
Arbetslösheten väntas fortsätta att öka och SEB har justerat upp sina förväntningar.
"Indikatorer tyder på att sysselsättningen är nära att stagnera. Givet snabb befolkningstillväxt räcker ökningen inte för att hindra att arbetslösheten gradvis stiger till 7,4 procent i slutet av 2020. Sval arbetsmarknad påverkar lönebildningen", skriver storbanken.
Dämpade löneökningar och låga internationella priser bidrar till att inflationen hamnar under målet, trots svag krona. Riksbanken väntas höja räntan i december. SEB tror att mycket skall till för att räntan åter skall sänkas till minus igen därefter.
"Å andra sidan tror vi att Riksbanken återigen överskattar inflationen i sin prognos och ser därför i nuläget inga tunga skäl till att tro att Riksbanken ska agera mer aggressivt än vad man nu signalerar för åren 2020 och 2021. Prognosen är därför att räntan höjs till noll i december och ligger kvar där under resten av prognosperioden", skriver SEB.
| Internationell ekonomi. BNP Årlig förändring i % | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
| USA | 2,9 (2,9) | 2,2 (2,3) | 1,7 (1,8) | 1,9 (1,7) |
| Eurozonen | 1,9 (1,9) | 1,0 (1,0) | 1,1 (1,1) | 1,3 (1,3) |
| Japan | 0,8 (0,8) | 1,2 (1,2) | 0,7 (0,7) | 0,5 (0,5) |
| OECD | 2,3 (2,3) | 1,6 (1,6) | 1,4 (1,5) | 1,6 (1,5) |
| Kina | 6,6 (6,6) | 6,1 (6,3) | 5,7 (6,1) | 5,9 (6,0) |
| Norden | 1,8 (1,8) | 1,6 (1,7) | 1,9 (1,8) | 1,8 (1,8) |
| Baltikum | 4,2 (3,9) | 3,4 (3,4) | 2,3 (2,3) | 2,4 (2,4) |
| Världen (PPP) | 3,6 (3,7) | 2,9 (3,1) | 3,0 (3,2) | 3,3 (3,3) |
| Norden och Baltikum. BNP, årlig förändring i % | ||||
| Norge | 1,3 (1,4) | 2,3 (2,0) | 3,2 (2,9) | 2,1 (2,1) |
| Danmark | 2,4 (1,5) | 2,1 (1,9) | 1,6 (1,7) | 1,5 (1,5) |
| Finland | 1,7 (1,7) | 1,2 (1,5) | 1,6 (1,6) | 1,6 (1,6) |
| Estland | 4,8 (3,9) | 3,2 (3,0) | 2,0 (2,3) | 2,6 (2,0) |
| Lettland | 4,6 (4,8) | 2,4 (2,4) | 2,0 (2,0) | 2,5 (2,5) |
| Litauen | 3,6 (3,5) | 3,6 (3,6) | 2,4 (2,4) | 2,5 (2,6) |
| Svensk ekonomi. Årlig förändring i % | ||||
| BNP, faktisk | 2,4 (2,4) | 1,2 (1,5) | 1,2 (1,3) | 1,7 (1,7) |
| BNP, dagkorrigerad | 2,5 (2,5) | 1,2 (1,5) | 1,0 (1,1) | 1,6 (1,6) |
| Arbetslöshet (%) (EU-definition) | 6,3 (6,3) | 6,7 (6,5) | 7,2 (6,8) | 7,4 (7,0) |
| KPI | 2,0 (2,0) | 1,8 (1,7) | 1,6 (1,4) | 1,6 (1,6) |
| KPIF | 2,1 (2,1) | 1,7 (1,7) | 1,5 (1,6) | 1,6 (1,7) |
| Offentligt saldo (% av BNP) | 0,8 (0,9) | 0,3 (0,3) | 0,2 (0,2) | 0,0 (0,0) |
| Reporänta (dec) | -0,25 (-0,25) | 0,0 (-0,25) | 0,0 (-0,25) | 0,0 (0,0) |
| Växelkurs, EUR/SEK (dec) | 10,17 (10,17) | 10,50 (11,00) | 10,20 (10,50) | 10,00 (10,00) |
LÄS MER
