Bildkälla: Stockfoto

Sensec Q1: Bättre lönsamhet men också lägre intäkter - Carlsquare

Sensec levererade 18 procent lägre intäkter än vår prognos. Men tack vare lägre kostnader och framför allt en bättre produktmix med större andel eftermarknad och service blev EBIT ändå något bättre än väntat. Koncernen har tappat cirka 25 procent av sina intäkter till följd av Covid-restriktionerna. Vi hamnar på en något lägre riktkurs om 0,77 kronor/aktie i Bas-scenariot (tidigare 0,83 kronor /aktie).

Vi drar ned våra intäktsprognoser framför allt under resten av 2021, vilket följer med in 2022 – även om vi fortfarande räknar med en ganska snabb återhämtning från och med slutet av 2021. Lönsamheten antas samtidigt bli något högre än tidigare (högre rörelsemarginaler på lägre intäkter). Detta till följd av en produktmixförskjutning i kombination med en lägre kostnadsbild.

I vår sammanvägda värdering (multipel- och kassaflödesvärdering) kommer vi fram till ett motiverat värde om 0,77 kronor per Sensec-aktie i vårt basscenario för de kommande 6-12 månaderna (tidigare 0,83 kronor). Rätt förvärv till rätt pris är en trigger för aktien som kan lyfta både tillväxt och lönsamhet.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER