Indikatorn över nutidsläget svängde från negativa 2,0 till positiva 7,2 i november.
”Affärerna är tillfredsställande för tillfället men vad företagen ser framåt uppmuntrar dem inte just nu”, säger Klaus Wohlrabe, Head of Surveys på Ifo.
Ifo-mätningarna visade också på försämrade exportförväntningar och att en fortsatt majoritet av företagen planerar att säga upp personal.
På ordersidan har tillväxten bromsat in, indikatorn föll till 6,2 från 29,3 i oktober, men samtidigt är antalet färdiga bilar på lager fortfarande lägre än vad som brukar gälla för denna tid på säsongen.