Skandia Global Företagsobligationsfond överraskade över snabba nedgången för kreditspreadar – fonden har adderat kreditexponering

Skandia Global Företagsobligationsfond steg med 1,4 procent under januari medan jämförelseindex ökade med 1,7 procent.

Kreditspreadarna för globala krediter inom ”investment grade” sjönk markant under januari, vilket gav positiv relativ avkastning i förhållande till löptidsekvivalenta statsobligationer.

Förvaltarna menar att det var väntat att kreditspreadarna skulle sjunka så var nedgången överraskande snabb.

"De globala kreditmarknaderna återhämtade sig bra under januari med USA i täten, då Fed signalerade att det sannolikt skulle strama åt penningpolitiken mindre än vad som tidigare förväntats. Även den relativa bristen i nettoutbudet bidrog till januaris snabba minskning av kreditspreadarna", skriver förvaltarna.

Fonden räknar med att inflationstrycket i USA fortsätter att intensifieras. Under 2019 bedöms också kreditspreadarna fortsätta att minska - om än i en mer måttlig takt. Under månaden har kreditexponering har adderats till fonden.

"Att kreditspreadar ska minska stöds fortsatt av robust ränteteckning, historiskt låga statsobligationsräntor och starkt pensionsbehov sett till demografin. Företag som minskar hävstången i sina balansräkningar borde gå bättre än de företag som ökar sina. I den här miljön är aktiva val av emittenter och värdepapper ännu viktigare för att undvika de företag som genomför förändringar i sina kapitalstrukturer. Därför fortsätter vi att fokusera fonden till de emittenter som övertygar oss mest", skriver förvaltarna.

Fonden väljer också att undvika emittenter med höga risker såsom exempelvis Pacific Gas & Electric.