Sepis potentiella förvärv i Telefonica kommer efter att saudiska telekombolaget STC flaggat för att det äger 9,9 procent i Telefonica, vilket gör det till bolagets största ägare.
Den spanska regeringen har rätt att blockera förvärv på mellan 5-10 procent i Telefonica eftersom bolaget betraktas som en leverantör av försvarstjänster och är strategiskt viktigt. Ekonomiminister Nadia Calvino har sagt att man ska göra en noggrann utvärdering innan man godkänner STC:s aktieförvärv i Telefonica. Arbetsmarknadsminister Yolanda Diaz har redan öppet deklarerat sitt motstånd mot affären.