"Delvis hade högre spreadar skapat bättre ingångsvärden i krediter, vissa bolag handlade nästan på samma spreadar som i början på året, men även årsskifteseffekter skapade ett behov av placeringar i räntemarknaden vilket skapade ett köptryck", skriver Hälldahl.
Oroligheterna kring omikron avtog, vilket börsen reagerade positivt då riskaptiten var god under månaden. Vidare ledde detta till något tajtare spreadar inom flertalet sektorer, även inom fastigheter.
"För fastighetsrelaterade obligationer är divergensen mellan EUR och SEK denominerade obligationer i samma emittent på historiskt höga nivåer. De SEK denominerade handlar i vissa fall upp till 30 punkter ”billigare” än sina EUR motsvarigheter. Denna typ av divergens talar till stor del för att hålla sig till SEK obligationer ett tag framöver då det antigen kommer ge 30 punkter mer över löptiden eller kommer konvergera mot varandra då denna typ av skillnader inte brukar kunna hålla över tid", skriver förvaltaren.
Utvecklingen för krediter med bättre rating i Sverige under de närmaste månaderna kan komma att bero på hur marknaden hanterar förändringen från Riksbanken gällande kvantitativa lättnader.
"Givet den relativa minskningen i bostadsobligationer så kan detta segment att få det något tuffare under kommande månader vilket kan skapa ett negativt tryck upp i spread på lägre ratade krediter", skriver förvaltaren.
Fondens positionering är fortsatt försiktig och adderar selektivt kreditrisk, vilket den kommer fortsätta att göra under början av 2022. Om något kommer fonden fortsatt att minska sina euro-denominerade innehav till fördel för svenska kronan, avslutar Hälldahl.
| SPP FRN Företagsobligationsfond A, % | december, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,17 |
| Index MM, förändring i procent | 0,08 |
| Fond i år, förändring i procent | 1,43 |
| Index i år, förändring i procent | 0,79 |
Aktuellt
SENASTE
