Storebrand FRN Företagsobligationsfond minskade 0,25 procent i mars - kreditspreadarna har kommit isär
Bildkälla: Stockfoto

Storebrand FRN Företagsobligationsfond minskade 0,25 procent i mars - kreditspreadarna har kommit isär

Fonden Storebrand FRN Företagsobligationsfond A minskade 0,25 procent i mars, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,13 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,48 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,55 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Gustaf Linnell och Stefan Wigstrand.

Mars präglades helt av kriget i Mellanöstern mellan USA/Israel och Iran, som utvecklades från en initialt begränsad attack till en fullskalig konflikt.

Trots eliminering av flera höga ledare har Iran fortsatt genomföra angrepp i regionen, samtidigt som fokus riktats mot Hormuzsundet. Hotet mot sundet har fått stor påverkan på energimarknaderna, även utan omfattande faktiska attacker mot fartyg.

Olje-, gas- och flygbränslepriser steg kraftigt, medan gaspriserna fortsatt ligger under toppnivåerna från 2022. Osäkerheten har hållit riskpremierna höga, med möjlighet till snabba rörelser vid en eventuell deeskalering.

På räntemarknaden har förväntningar om höjda räntor drivit upp korta räntor kraftigt. För svensk del prisar marknaden nu in tre räntehöjningar under 2026, en tydlig omsvängning jämfört med tidigare förväntningar om sänkningar. Stibor har därmed stigit, vilket gynnar FRN-obligationer. Samtidigt föll aktiemarknaden tillbaka under månaden i takt med stigande riskpremier och ökad osäkerhet.

På kreditmarknaden har spreadarna vidgats, särskilt inom räntekänsliga sektorer, och emissionsaktiviteten har minskat. Samtidigt genomfördes flera större emissioner på den svenska marknaden, dock på bredare nivåer än innan konfliktens början. Isärspreadningen beskrivs som kontrollerad och likviditeten i andrahandsmarknaden som god.

Fonden har under månaden varit aktiv både på primär- och sekundärmarknaden, trots generellt låg marknadsaktivitet. Den övergripande positioneringen inför nedgången bedöms ha varit relativt defensiv, vilket kan förklara den begränsade handelsaktiviteten i början av perioden.

Avslutningsvis nämner förvaltarna månadens portföljjusteringar, där har fonden köpt Handelsbanken AT1, DNB SNP samt Stenvalvet, samtidigt som innehav i Heba, Tryg Forsikring samt DNB T2 (kort) avyttrats.

De största emittenterna i fondens portfölj vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Bank, Swedbank och Nykredit Realkredit.

Ränte- och kreditdurationen uppgick vid månadsskiftet till 0,18 respektive 2,80 år, medan fondens yield låg på 3,03 procent.

Storebrand FRN Företagsobligationsfond A, %mars, 2026
Fond MM, förändring i procent-0,25
Index MM, förändring i procent-0,13
Fond i år, förändring i procent0,48
Index i år, förändring i procent0,55
Börsvärldens nyhetsbrev