Det saknas inte risker när ljudboksspecialisten Storytel ska växa vidare. När bolaget ska ge sig på gigantiska marknader som Brasilien, Tyskland och Sydkorea är det lätt att tänka att bara en låg penetration krävs för att bibehålla tillväxttakten. Men att nå lönsamhet (vilket man gjort på fyra av fem nordiska marknader) dröjer minst ett par år på varje ny marknad, skriver Placera i en analys.
Vidare skriver analytikern att risken att stöta på en konkurrent med feta finansiella muskler är också betydligt större i länder med 80 eller 210 miljoner invånare, jämte lilla Sverige och i Norden.
Eftersom Storytels expansionen är dyrköpt är det rimligt att anta att bruttomarginalen faller under 2020. Trots fortsatta framgångar kommer bolaget att dras med förluster åtminstone de närmaste tre åren. Mycket beror på vilken takt Storytel tar sig an nya stora marknader.
"Men trots att vinsterna dröjer upprepas mitt köpråd i Storytel. Det har jag stått fast vid sedan slutet av 2016. I relation till Spotify och Netflix förefaller relativvärderingen inom rimlighetens gränser", skriver Fredrik von Schantz på Placera.
Aktuellt
SENASTE
