“Övergripande ser vi att konsumentbolagen som är inriktade mot sällanköpsvaror går fortsatt svagt, men klarar sig bättre än befarat. Industribolagen som är inriktade mot investeringsvaror utvecklas också fortsatt positivt och det gör också bankerna som även detta kvartal har tjänat betydligt mer på sin inlåning.”
Förvaltaren frågar sig nu vad som kommer hända med bolagens marginaler när ekonomin svalnar. Prisutvecklingen har stått för en stor del av de producerande bolagens förbättringar. Det kommer därför bli viktigt att se vad som händer när efterfrågan viker. Även om industribolagen visar på starka siffror nu så återstår det att se vad kommande kvartalsrapporter visar.
“Syftet med centralbankernas räntehöjningar är att bekämpa inflationen och samtidigt mjuklanda ekonomin. Om detta lyckas och finansmarknaden får förtroende för detta scenario är sannolikheten god för fortsatt stigande kurser. Om centralbankerna tar i för mycket kan ekonomin i stället drivas in i en djupare recession med risk för ytterligare en ordentlig sättning på börsen innan botten i denna cykel har nåtts.”
Vad gäller fondens exponering, skriver förvaltaren att man fortsatt har en övervikt i aktier, men att man bevakar utvecklingen noga då volatiliteten på aktiemarknaden är stor och marknaden reagerar starkt på avvikelser.
“Rörelsen i samband med rapporterna är ännu tydligare i de mindre bolag där det nästan helt saknas köpare i marknaden när negativa nyheter uppstår. Det skapar intressanta möjligheter till långsiktiga fynd, men leder samtidigt till stora svängningar i portföljvärdena på kort till medellång sikt”, avslutar förvaltaren.
Positiva bidrag till fonden kom under månaden från Xvivo Perfusion, Arjo och Troax. I den negativa vågskålen återfanns bland annat Guard Therapeutics, Enea och Cinis Fertilizer.
Största noterade innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Beijer Ref, Evolution, Profoto, Xvivo Perfusion och Green Landscaping. Aktievikten i fonden uppgick till 81,5 procent.
| Strand Småbolagsfond, % | april, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,11 |
