Börsoperatören Nasdaq lade i morse ett bud på fintech-bolaget Cinnober. Nivån 75 kronor är acceptabel men lämnar utrymme för budhöjning. Chansen till det är rätt god, skriver SvD Börsplus i en kommentar på fredagen.
Budet på 75 kronor värderar Cinnober till 1,7 miljarder kronor. Borträknat nettokassa så motsvarar det 4,3 gånger en trolig årsomsättningen för nästa år. Det är högt för ett bolag som går med förlust. Men det är inte högt för ett bolag med skyhöga bruttomarginaler, återkommande intäkter och stora möjligheter till synergier, bedömer analystjänsten.
"Sammanfattningsvis går det inte att döma ut budet av värderingsskäl men det är också lätt att tänka sig en ännu högre nivå. I fjol snuddade aktien vid 100 kronor", skriver Börsplus. Analystjänsten bedömer att Nasdaq har möjlighet att höja sitt bud om det dyker upp någon konkurrerande budgivare. Den industriella logiken är stark. Nasdaq gör en storsatsning på bankkunder, samma område där Cinnober växer.
"Börsplus har ett köpråd i Cinnober och frågan är om man ska sälja nu efter budrallyt eller vänta och hoppas på mer. Säljer man nu får man cirka 77 kronor. Det "kostar" alltså 2 kronor att vara kvar i leken och hoppas på ett högre bud. Plus väntetiden och risken att budet dras tillbaka av konkurrensskäl. Uppsidan bedömer vi till säg 85–90 kronor om Lazard gör ett bra jobb och hittar en annan sugen köpare. Sammanvägt är det nog ganska balanserade odds. Undertecknad är själv aktieägare och kommer nog ligga kvar ett tag med åtminstone delar av innehavet", skriver Börsplus Peter Benson i sin slutsats.
Aktuellt
SENASTE
