Sydbank påpekar i analysen också att viljan att resa bland affärsresenärer är skadad permanent på grund av pandemin.
Men investerarna fortsätter köpa SAS-aktien, vilket enligt Sydbank saknar verklighetsförankring.
”Prisutvecklingen i SAS-aktien vittnar om att investerare i SAS-aktien inte bryr sig så mycket om verkligheten och handlar aktien efter förhoppningar om återöppnande”, skriver Sydbank.